Дивиденды
В апреле 2018 г. Совет директоров компании «Северсталь» утвердил новую редакцию Положения о дивидендной политике ПАО «Северсталь» (первая редакция Положения о дивидендной политике была утверждена Советом директоров в октябре 2014 года) и обновил основные принципы корпоративной дивидендной политики компании.
Текущая дивидендная политика компании «Северсталь» основывается на следующих принципах:
— выплата дивидендов производится ежегодно, при этом компания будет стремиться выплачивать промежуточные дивиденды при условии, что её текущее финансовое положение будет стабильным;
— при определении размера дивидендов должны учитываться результаты деятельности ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, то есть размер дивидендов может меняться в зависимости от размера чистой прибыли и свободного денежного потока компании и его дочерних компаний;
— в среднесрочной перспективе компания намерена выплачивать дивиденды ежеквартально, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 100% размера свободного денежного потока ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, составленной в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (далее – «Консолидированная финансовая отчетность»), и полученного за соответствующий отчетный период, при условии, что коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный по Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 1.0х, при этом компания может делать корректировку на сезонные колебания оборотного капитала;
— если коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный на основе Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 0.5х, то размер выплаченных дивидендов может превысить 100% размера свободного денежного потока ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, рассчитанного на основе Консолидированной финансовой отчетности, за соответствующий отчетный период;
— при условии роста коэффициента «чистый долг/EBITDA» выше значения 1.0х компания переходит к дивидендной политике, предполагающей ежеквартальную выплату дивидендов, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 50% размера свободного денежного потока, рассчитанного на основе Консолидированной финансовой отчётности, за соответствующий отчетный период, до тех пор, пока значение коэффициента «чистый долг/EBITDA» не уменьшится до 1.0х или ниже.
Совет директоров при выработке рекомендаций по размеру дивидендов может также использовать и другие показатели, кроме показателей, указанных в п. 3.1 Положения о дивидендной политике ПАО «Северсталь». В качестве таких показателей могут быть использованы: чистая прибыль, определенная на основе Консолидированной финансовой отчетности; чистая и нераспределенная прибыль, определенная на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Северсталь», составленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.
Уставный капитал компании разделен на 837 718 660 обыкновенных именных акций.
Таблица, приведенная ниже, отображает картину выплаты дивидендов компанией «Северсталь» за последние пять лет:
Дивиденды Северсталь
Северсталь (ПАО) ао
Совокупные выплаты по годам
| Год | Дивиденд (руб.) | Изм. к пред. году |
|---|---|---|
| след 12m. (прогноз) | 321.43 | +202.12% |
| 2020 | 106.39 | -12.58% |
| 2019 | 121.7 | -22.17% |
| 2018 | 156.37 | +42.08% |
| 2017 | 110.06 | +50.48% |
| 2016 | 73.14 | +37.33% |
| 2015 | 53.26 | -15.27% |
| 2014 | 62.86 | +888.36% |
| 2013 | 6.36 | -48.42% |
| 2012 | 12.33 | -12.24% |
| 2011 | 14.05 | +227.51% |
| 2010 | 4.29 | n/a |
| 2009 | -100% | |
| 2008 | 34.72 | +72.74% |
| 2007 | 20.1 | +109.38% |
| 2006 | 9.6 | +39.13% |
| 2005 | 6.9 | n/a |
Прогноз прибыли в след. 12m: 257153.56 млн. руб.
Количество акций в обращении: 837.72 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста:
Комментарий:
Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации.
Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.
Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
ДТС №1: Как заработать на дивидендах Северстали 31.08.2021
ДТС №1: Как заработать на дивидендах Северстали 31.08.2021
Введение
31.08.2021 последний день с дивидендами торгуются акции Северстали (CHMF). Уже в среду 01.09.2021 мы увидим дивидендный гэп в этих акциях.
Не так давно я описал три дивидендных стратегии, которыми пользуюсь уже не один год. Вот ссылки на подробное описание этих стратегий:
А вот здесь вы можете посмотреть, сколько можно было бы заработать на каждой из этих дивидендных стратегий в 2019 году:
В данной статье я хочу поделиться с вами тем, как я собираюсь заработать на дивидендах в акциях Северстали по системе ДТС №1.
Описание ДТС №1
Ниже приведено подробное описание ДТС №1:
Комментарии к описанию ДТС №1:
Подробное описание алгоритма ДТС №1 для Северстали
Цена закрытия T-3: 1739,4 рублей
Размер дивидендов: 84,45 рубля
Среднедневная волатильность: 33,8 рубля
Итак, вот что я буду делать, чтобы попытаться заработать на акциях Северстали по системе ДТС №1.
Заключение
По правилам системы ДТС №1 если акции не продается в течение дня по стоп-лоссу, то мы продаем ее сами в конце дня. Но в данном случае я не буду продавать акции Северстали, а сразу перейду в систему ДТС №2, которая подразумевает уход в дивиденды.
Каждая конкретная сделка может закрыться как по прибыли, так и по убытку, но данная система обладает положительным матожиданием прибыли, так что чем больше сделок вы совершите по системе ДТС №1, тем больше сможете заработать.
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Обзор «Северстали»: эффективный российский металлург
«Северсталь» (MCX: CHMF, LSE: SVST) — одна из крупнейших металлургических компаний в России.
О компании
«Северсталь» — вертикально интегрированная металлургическая компания, основным активом которой является Череповецкий металлургический комбинат. Бизнес компании состоит из двух дивизионов: «Северсталь Ресурс» и «Северсталь Российская сталь».
Курс о больших делах
«Северсталь Ресурс». В дивизион входят следующие добывающие активы:
Подавляющая часть продукции дивизиона используется для внутренних нужд «Северстали», что позволяет компании быть обеспеченной железной рудой на 130% — то есть полностью обеспечивать себя и продавать ее другим компаниям, а коксующимся углем и электричеством — на 80%.
Себестоимость добычи иногда значительно ниже отпускных рыночных цен: вертикальная интеграция позволяет компании снижать себестоимость производства стали.
«Северсталь Российская сталь». В дивизион входят сталелитейные и сервисные активы:
У «Северстали» значительная доля продукции производится с высокой добавленной стоимостью: ее доля в выручке традиционно превышает 45%. Выручка компании хорошо диверсифицирована по регионам и отраслям. «Северсталь» гибко управляет сбытом — это заметно по меняющейся структуре выручки.
Для достижения этих целей компания с 2019 года существенно повысила капитальные затраты и планирует сохранять их высокий уровень до 2024 года. Также «Северсталь» модернизировала бизнес-структуры для большей клиентоориентированности.
Появились специализированные команды по основным отраслям сбыта продукции: «Строительство», «Энергетика» и «Машиностроение». Цель компании — не просто продавать стальную продукцию, а помогать решать бизнес-задачи клиентов. В частности, «Северсталь» развивает новые форматы взаимодействия со строительными компаниями.
Увеличения EBITDA планируется достичь в основном за счет эффективности, а не роста производственных показателей: производство стали и чугуна в последние годы остается на примерно одних и тех же уровнях.
Еще у компании есть подразделение Severstal Ventures, которое развивает венчурные проекты, делая упор на те, что можно быстро внедрить в металлургическую отрасль. В частности, в 2020 году были произведены инвестиции в нидерландского разработчика платформ цифровой автоматизации производства композитных материалов.
«Северсталь» все еще платит щедрые дивиденды. Но баланс сил может быть нарушен
«Северсталь» (MCX: CHMF) входит в пятерку ведущих российских производителей стали с полным циклом производства — от добычи и переработки горнорудного сырья до выпуска и реализации высококачественной стальной продукции на внутреннем и внешних рынках.
4 февраля вышла консолидированная финансовая отчетность за 2020 год. Как и ожидалось, результаты оказались слабыми: выручка и прибыль упали до многолетнего минимума, а чистый долг за год увеличился на 29%. Уровень долговой нагрузки все ближе подбирается к опасной черте, после которой доля дивидендных выплат от свободного денежного потока может сократиться вдвое.
Причиной столь слабых финансовых показателей послужило падение объемов производства и продаж стальной продукции, а также снижение средней цены реализации на фоне кризиса в металлургической отрасли, который усугубился в период пандемии COVID-19.
Подробнее о ситуации в отрасли и операционных результатах «Северстали» я писал раньше, поэтому не буду повторяться и сразу перейду к обзору финансовых показателей группы в 2020 году.
Как победить выгорание
Что с выручкой и прибылью
За 2020 год «Северсталь» снизила выручку на 16% год к году — с 8,16 до 6,87 млрд долларов — из-за меньшего количества проданной стали и снижения цен на фоне затяжного кризиса перепроизводства на мировом рынке стали.
«Северсталь» увеличила долю продаж продукции с высокой добавленной стоимостью с 45 до 47%, но это не помогло. Результаты за 2020 год могли быть еще хуже, но начиная с 3 квартала цены на сталь резко пошли вверх и сегодня находятся на максимумах последних лет.
Основным товаром для бизнеса с точки зрения получения доходов остается горячекатаный лист — его доля в выручке за год даже выросла с 34,1 до 34,8%.
Крупнейшими рынками сбыта для «Северстали» остаются Россия и страны СНГ, а также Европа, на которые совокупно пришлось 93,8% выручки по итогам 2020 года. Остальные регионы пока занимают слишком малую долю в доходах группы, чтобы оказывать серьезное влияние на результаты.
На фоне падения объемов продаж и девальвации рубля снизилась и себестоимость реализации на 20% год к году — до 3,95 млрд долларов. А вот общехозяйственные и административные расходы, наоборот, выросли на 20% — до 0,43 млрд рублей. В итоге операционная прибыль упала на 17% — до 1,93 млрд долларов, что стало минимумом последних 4 лет.
На фоне девальвации рубля в 2020 году бизнес был вынужден зафиксировать убыток по курсовым разницам в размере 0,36 млрд долларов — против прибыли в размере 0,13 млрд долларов в 2019 году.
Итоговая чистая прибыль «Северстали» рухнула в 2020 года сразу на 43% год к году — до многолетнего минимума в 1,02 млрд долларов.
Выручка от продаж рухнула на 16% на фоне кризиса в миллиардах долларов
Структура выручки от продаж по видам продукции и услуг
| Горячекатаный лист | 34,8% |
| Лист с металлическим покрытием | 8,7% |
| Ж/р окатыши и концентрат | 8,3% |
| Метизная продукция | 7,3% |
| Пр. стальные трубы и гнутые профили | 7,3% |
| Транспортные и складские услуги | 7,3% |
| Холоднокатаный лист | 7,2% |
| Лист с полимерным покрытием | 5,5% |
| Сортовой прокат | 4,1% |
| Полуфабрикаты | 2,7% |
| Прочие | 6,8% |
Структура выручки от продаж по регионам
| Россия | 61,6% |
| Европа | 25,6% |
| Страны СНГ | 6,6% |
| Ближний Восток | 2,5% |
| Азия | 1,3% |
| Африка | 1,3% |
| Центральная и Южная Америка | 0,9% |
| Северная Америка | 0,2% |
Операционная прибыль сократилась на 17% — до 1,93 млрд долларов
Чистая прибыль упала до 1,02 млрд долларов
Что с дивидендами
За 4 квартала 2020 года совет директоров рекомендовал направить на дивиденды 36,27 Р на акцию. Если акционеры утвердят эту рекомендацию на общем собрании, которое состоится 21 мая 2021 года, то совокупные дивиденды холдинга по итогам 2020 года составят 116,4 Р на одну акцию, что даже чуть превышает размер выплат по итогам 2019 года.
Согласно действующей дивидендной политике, «Северсталь» платит дивиденды из свободного денежного потока, но доля выплат зависит от уровня долговой нагрузки, который компания рассчитывает исходя из коэффициента «чистый долг / EBITDA».
В последние годы бизнес направлял на дивиденды даже больше своего свободного денежного потока. Приходилось постепенно увеличивать долг. В 2020 году совет директоров оказался особенно щедрым, поскольку увеличил дивиденды относительно 2019 года, несмотря на падение свободного денежного потока на 24% год к году: с 1,1 до 0,84 млрд долларов.
Рекомендованные дивиденды по итогам 4 квартала практически вдвое превышают свободный денежный поток компании за тот же период. На этом фоне чистый долг компании продолжает расти и достиг рекордных 2,03 млрд долларов на 31 декабря 2020 года.
Показатель EBITDA в 2020 году снизился на 14% — до 2,42 млрд долларов — на фоне падения выручки от продаж. В результате коэффициент «чистый долг / EBITDA» достиг многолетнего максимума и составил 0,84, заметно увеличившись по сравнению с 2019 годом. Напомню, что если в новом году коэффициент превысит единицу, то доля дивидендных выплат может упасть со 100 до 50% от свободного денежного потока.
Размер дивидендов на одну акцию по результатам отчетного года
Дивидендная политика «Северстали»
| Чистый долг / EBITDA | Сколько направят на дивиденды |
|---|---|
| Меньше 0,5 | 100% от размера свободного денежного потока или больше |
| 0,5—1 | 100% размера свободного денежного потока, но могут быть корректировки |
| Больше 1 | 50% свободного денежного потока |
Свободный денежный поток упал до минимума последних лет в миллиардах долларов
Чистый долг вырос за год на 29% в миллиардах долларов
| 31 декабря 2016 | 0,86 |
| 31 декабря 2017 | 1,06 |
| 31 декабря 2018 | 1,23 |
| 31 декабря 2019 | 1,57 |
| 31 декабря 2020 | 2,03 |
Динамика коэффициента «чистый долг / EBITDA»
Что в итоге
В 2020 году мировая экономика испытала на себе последствия пандемии COVID-19. В первом полугодии под действием внешних факторов резко упал спрос на сталь, что обвалило цены на мировых биржах. «Северсталь» вынуждена была снизить объемы продаж до минимума последних лет, а средняя цена реализации стальной продукции упала на 12% по сравнению с 2019 годом.
Поэтому в слабом финансовом отчете компании нет ничего удивительного: похожую динамику финансовых показателей можно было наблюдать и у ММК, одного из основных конкурентов «Северстали».
Но даже столь сильный внешний шок не помешал бизнесу остаться прибыльным и заработать по итогам сложного года более миллиарда долларов. Кроме того, холдинг сохранил практику щедрых дивидендных выплат, которые вновь должны оказаться больше свободного денежного потока компании по итогам отчетного года. Правда, и долговая нагрузка в прошедшем году значительно выросла и приближается к опасной границе, по достижении которой уровень дивидендных выплат могут пересмотреть.
Ситуация с конца 2020 по начало 2021 года выглядит оптимистичной для сталелитейной промышленности. Цены на сталь продолжили расти в январе и сегодня находятся где-то в районе максимумов последних лет. Во многих странах наблюдается дефицит стальной продукции на фоне восстановления экономик от последствий пандемии и карантинных мер. Вопрос в том, станет ли это долгосрочным трендом и полноценным выходом из кризиса, или мировую экономику, а значит, и отрасль черной металлургии ждет откат.
